懂王2.0，对京东方的影响(宁五爷笔记2024年11月14日文章)

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作者：宁五爷笔记 | 更新时间：2024-11-16 03:50:43

懂王2.0的影响这个事，早就该聊了，但我没想明白，也就没说，今天也是随便说几句，没有结果的那种，仅供参考。1.美元强弱的影响如果人民币相对升值，美元相对贬值，对京东方A的美元资产、美元收入的影响是负面的，不过，对A股的影响是正面的。反过来，...

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懂王2.0的影响

这个事，早就该聊了，但我没想明白，也就没说，今天也是随便说几句，没有结果的那种，仅供参考。

1.美元强弱的影响

如果人民币相对升值，美元相对贬值，对京东方A的美元资产、美元收入的影响是负面的，不过，对A股的影响是正面的。反过来，如果人民币相对贬值，对京东方的业绩来说，影响是正面的，但对A股的影响是负面的。

总体来说，我个人希望人民币能有个升值的势头，或者保持相对稳定，因为这对整个大A生态来说，有助于更多的国际资金入场。那京东方作为大A的一份子，也会水涨船高。

当然，希望和判断，不是一回事啊。

对汇率的判断，我现在没有明确判断。我的理解，我们在宽松，老美也是降息通道，懂王上来之后，可能会强行推动降息进程。那么，就看两个宽松预期，谁的宽松预期更强劲了。那这个过程，预期可能来回摇摆，不像前段时间那么确定了。

2.懂王看起来，似乎更厉害了

懂王的很多措施，有点“中化”，好像在学我们。

如果有些事不只是喊喊口号，懂王可能真的成为老美的中兴之主。

关税是基调，为了推动制造业回流老美，不管有没有用，很可能还是要加的。只是这个加的过程，不知道会不会因为马斯克的存在，而变得相对理性些。换句话，为了促进制造业回流老美，关税的棒子高高举起来，但先不落下来，给个缓冲期，要求制造业在缓冲期内赴美开厂。

若此，关税就是谈判的筹码，而不一定是现实。

3.关税的问题

京东方，很早就有做些准备了，已经在越南建了模组厂。也就是说，如果有必要的话，京东方的产品，就可以变成越南制造。

TV面板这块，三星、海信、TCL、LG都有在墨西哥、越南在建厂，相关产品是覆盖北美市场的。当然，京东方主要是海信等品牌供货。另外，还有老美本土的TV公司，京东方也有供货的。这部分，可能需要美企他们自己也要有些运作，不然他们的成本上升也很快。

当然，如果懂王打补丁，对越南制造、墨西哥制造采用同等关税。那么，如果绕不开关税的话，大家就只好全面涨价了。老美通胀加剧，我们的销量减少，这个局面对大家都不太好。

关于苹果订单，苹果参与全球竞争，也需要对成本进行管控。如果关税导致成本急剧上升，苹果在全球竞争中失利。我想，苹果是更不愿看到这一点的，他们自己应该也会做一些游说。

4.供应链安全

华为，2020年之所以被芯片限制住，是因为有些关键问题，我们一时半会解决不了。但时间给到，这种难题也是可以解决的。

面板行业，确实有很多设备、材料用的是进口的，但并不是难到没法国产替代的。只是习惯了，没有特别强的驱动力，不会轻易改变。

举个例子，京东方用的玻璃基板，主要是美国康宁的。京东方在面板生产线的时候，尤其是大线，康宁就会在京东方的厂子旁边建自己的玻璃基板生产线。这样，生产出来玻璃基板，转手就可以给到京东方。这是康宁的优势，京东方轻易也不会换的。另外，彩虹股份也做玻璃基板，也做了很多年了，国内面板厂也给了很多支持与订单，但为什么没有全面国产替代？这种是强伴生关系，也是原因。那么，如果老美强行限制的话，那康宁可以直接关门，然后全面国产替代。

还有，京东方针对相关问题的回复，一是在努力国产化，二是有几千家供应商。

这几年，也有过几次传闻，然后市场的反应，京东方是没反应，京东方供应链大涨。也就是说，如果真出现极端情况了，市场的反应是京东方、面板行业的供应链的国产替代。

大概就这样吧，欢迎留言补充。

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