美元，可能撑不住了！(宁五爷笔记2024年08月04日文章)

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作者：宁五爷笔记 | 更新时间：2024-08-06 11:34:11

所谓“泡沫”，就是很多人明知道是泡沫，但还是忍不住想要参与其中，因为没有人可以断定泡沫在哪一刻，真正破碎。美元、美股、美债，就是类似的状况。但凡换一个国家，以美联储那种高频加息，早就该崩掉了。但是，那个是美元。所谓信用货币是人们认可那种特殊...

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所谓“泡沫”，就是很多人明知道是泡沫，但还是忍不住想要参与其中，因为没有人可以断定泡沫在哪一刻，真正破碎。

美元、美股、美债，就是类似的状况。但凡换一个国家，以美联储那种高频加息，早就该崩掉了。但是，那个是美元。所谓信用货币是人们认可那种特殊的纸是有价值的，而美元被更广泛的认可。所以，异常加息，死撑着不降息，反而导致全球资金涌入老美，美元不旦没有崩掉，反而形成美元潮汐，席卷全球财富。

关于美元潮汐，详见《贵州茅台：价值投资的毁灭、重生！》一文，结合茅台，我写得很细致了。这里，就复制一小段：

所谓“美元潮汐”，有两层影响，一层是直观的潮涨潮落，水来水走，金融资产的估值，从疯狂到悲观，到绝望；另一层的影响则是直接作用经济的，潮来时，经济繁荣，助涨A股；潮退时，经济增速放缓，消费不力，出现各种问题，进而让很多行业、很多公司的业绩增速出现明显下滑，甚至亏损，这进一步吓坏了A股了，让市场有了很充分的悲观理由。业绩不好、估值悲观，这就是所谓的“戴维斯双杀”，很惨烈的。

如果有节制地运用美元潮汐，有利于老美长长久久的不劳而获。但是，这些年老美明显在透支自己的影响力，一年年的时间，一件件的小事，让全球慢慢有了一个清晰的认知：曾经的灯塔，曾经的帝国，现在已然是垂垂老矣，倒下可能就只需要一股风。

就像皇帝的新衣，没有人说破，大家都有体面，直到一个小孩子不懂事、天真地喊出来，看，他没穿衣服！然后，崩塌。

美元守不住，那对应的就是人民币升值，如下图所示：

第一张图，是离岸人民币的日K线，近日人民币正在快速大幅升值。

第二张图，是离岸人民币的月K线，图中圈起来地方，是2022年11月~2023年1月。往前看，是美联储的连续四次的75点高频大幅加息，导致资金外流，人民币贬值，A股更是愁云惨淡。尤其是2022年10月，市场已然陷入绝望情绪，天天随机拎一只大白马出来杀掉。随后，美联储表态，放缓加息节奏，直至停止加息。2022年11月~2023年1月，人民币大幅升值，同时，北向资金创纪录地疯狂涌入大A，对应白酒40%的反攻。

但是，美联储没有那么脆弱，可能也意识到问题了，美联储并没有直接由加息转为降息。甚至个别美国银行破产，美联储硬撑着就是不降息。

然后，市场预期就开始摇摆，一会要降息，一会又不降息，人民币又慢慢开始贬值。同期，则是地缘政治的恶化。北向资金，也是来来走走，甚至走的时候居多。还有，我们自身的问题，大A犹如国足，一言难尽。

甚至，老美一度抛出重新加息的论调，放得的一些利率卫星，那个利率高得俨然老美已经破产的样子。

但是，美联储能撑，撑了一个月又撑一个月，但是，问题依然摆在桌子上，无法解决。单说一个问题，高企的利率，在庞大无比的国债，单单美债利率，就足以压得老美难以喘息。

所以，降息是必然的事情，就看美联储能撑多久。撑到现在，已经撑不住了，9月降息几乎已成必然。

红海危机迟迟不能解决，是扯掉了老美武力的遮羞布。

现在，巴菲特又送上一记重击：伯克希尔的苹果持股量，从一季度的7.89亿股，下降至约4亿股，减持接近50%。

该来的，总会来的。

泡沫，终究是会破碎的。

对我们的影响：

一方面是资金的影响，国际资金重新寻找港湾，人民币+A股，将成为一项重的选择。参见《人民币，大涨！》一文，类似2022年11月~2023年1月，如果外资持续流入A股，那可以点燃大A，让大A迎来久别的牛市。

另一方面，却是不乐观的，因为出口可能会受影响。以电视为例，今年上半年，我们国内电视需求下降还是比较多，还要靠北美、欧洲撑场面。