王炸级政策！(调研心得2024年09月24日文章)

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作者：调研心得 | 更新时间：2024-09-25 11:03:35

美联储降息50BP以后，市场一直期待国内赶紧放大招。经过一周的酝酿，今天政策大招终于来了，早上九点“一局一行一会”一起出动，送上超级政策大礼包。第一个是降息降准，银行存款准备金率降低0.5%，7天逆回购利率从1.7%降低到1.5%。第二个是...

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美联储降息50BP以后，市场一直期待国内赶紧放大招。

经过一周的酝酿，今天政策大招终于来了，早上九点“一局一行一会”一起出动，送上超级政策大礼包。

第一个是降息降准，银行存款准备金率降低0.5%，7天逆回购利率从1.7%降低到1.5%。

第二个是降低存量房贷利率和二套房首付比例，存量房贷利率降低0.5%左右，预计明年可以减少房贷利息支出1500亿，全国二套房首付比例从25%降低到15%。

这两个都是常规政策，早盘宣布以后市场高开低走，深成指数一度差点收绿。

10点半以后，政策力度开始加码。央行推出了两个专门刺激资本市场的重磅政策。

第一个是创设股票回购增持专项再贷款，首批金额是3000亿，利率是2.25%，这笔资金只能用于买股票，允许大股东以自己手中的股份为抵押，从央行获得贷款增持自家公司的股票。

第二个是创设证券基金保险公司互换便利工具，首批金额是5000亿。

证券公司，保险公司可以把持有的股票抵押给央行，央行把自己持有的国债或者央行票据给证券和保险公司，证券和保险公司可以把国债或者央票卖掉，用来继续增持股票。

这个政策一举两得，既可以提振打压国债价格，又可以提振资本市场。

现在大A面临的最大问题就是增量资金不足，公募过去亏了太多钱，名声搞臭了，股市吸引不到增量资金，只有卖出没有买入，一直跌跌不休。

现在央行直接开大了，通过两个贷款工具鼓励增量资金入场。

今天开发布会很多投资者都感叹，干了二三十年金融，一直听到的都是坚决不允许资金流入股市，第一次听到资金只能用于增持股票，这一把真是风水轮流转了。

央妈这一波把能出的政策基本都出了，后续的压力来到了财政部，看看财政部能不能再发一波政策礼包，给大家发发钱鼓励一下消费或者生育，如果财政部后续也能发力，这一波市场的上升空间就打开了。

......

今天市场表现比较强势的方向主要是白酒，金融和资源品。

白酒板块前期超跌比较严重，主要是公募基金集中卖出，白酒公司目前的股息率普遍在3%-5%的水平，大幅高于2.25%的贷款利率。

公募和保险把白酒公司的股票抵押给央行，借款增持白酒公司股票，拿股息偿还贷款利率，是比较有利可图的。

金融板块表现比较好的主要是券商保险，这两个方向都跟股市正相关，股市好了券商直接收益，保险有10%-15%的资产投在权益市场，也直接受益A股的上涨，券商主要是东方财富，保险主要是中国平安和中国太保。

资源品主要还是看好金铜铝，黄金主要是赤峰黄金和山东黄金，铜是紫金矿业和洛阳钼业，铝是云铝股份。

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