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今晨,新货币战开启(雷思海2024年09月19日文章)

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作者:雷思海 | 更新时间:2024-09-21 00:52:42

北京时间今天凌晨2点,美联储决定降息0.5%,这个决定是超预期的。中美资产争钱的新号角吹响。 ----------- 从这个超预期的决策来看,美联储还是很在意市场意见的。在降息之前一天。银行间短期拆借利率,已经指向了降息0.4%。 ...

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北京时间今天凌晨2点,美联储决定降息0.5%,这个决定是超预期的。中美资产争钱的新号角吹响。

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从这个超预期的决策来看,美联储还是很在意市场意见的。在降息之前一天。银行间短期拆借利率,已经指向了降息0.4%。

美联储选择了更加接近市场的50个基点,算是从善如流吧。随后的发布会,鲍威尔又说了6点信息:

1、通胀的上行风险已减弱,而劳动市场的下行风险则有所上升;
2、综合考虑风险,我们今天将利率下调50个基点,此次调整将有助于保持经济和劳动力市场的强度;我们认为降息50个基点是正确的选择;
3、我们并未宣布抗通胀取得胜利,但形势令人鼓舞;
4、我们并不打算在短期内停止缩减资产负债表;
5、如果当时(7月议息会议时)有就业数据公布,我们可能在七月份就会降息;
6、强烈希望能保持央行的独立性。

比较关键的信息是,缩表不会停止。这算是对降息50个基点可能引起的悲观预测,打一个预防针。

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降息不外乎两种原因,一是钱紧;二是钱贵;

钱紧可能是金融机构出了问题,没有钱往外放贷了,市场上缺钱。

钱贵,是因为目前的利率,超过了生产效率的实际支持空间,企业借钱的意愿下降,因此影响了经济活动,市场上并不缺钱,消费也不差,但是生产差。

老鲍这次降息,却不缩表。

意思自然是后者,目前,美国市场上的钱贵了。对生产者不公平,对吃利率的人来说,是赚了。但并不缺钱,所以,缩表回收基础货币的事情,还是要继续。

这是4年来加息的第一步,看来,接下来的一年,老美的主要任务是要拉动经济增长了。

在大选投票还有50天左右的时间,老鲍送来温暖,民主党会感谢鲍威尔的。

其实,降息0.25%,还是0.5%,这都并不重要,最重要的一点是:

美联储降息小周期,正式开启了。

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这个小周期,短则6个月,长可能会达到1年甚至更长一点。至于最终多长,美联储也是在盲人摸象,看最终的市场与人心来决定。

所以,一个问题就必然出现了,降息后,美元不再贵了,甚至从回报率上来说,会低于竞争对手的货币。美元的回报率会进入一个下行小周期,那么资金必然会寻找新的非美元资产。

这些资金的新流向,将去向哪里?

从全球来看,有足够深度与体量,替代美国股市,楼市的资产的地方,真的只有中国。

但是,这也是华尔街不愿意看到的。

要忘记,老美是个金融帝国,金融思维的发达程度,是超越其他国家的。

两个月前,西媒就曝出,老美的专家们,就通过IMF向东大,提出了一个1万亿美元扶持房地产的建议,被东大无视了。

在美元降息前夕,IMF出此主意,实在是有很大的想象空间。如果出了1万亿美元的楼市救助方案,楼能不能起来,并不确定,但有一点确定性是比较大的,那就是人民币的贬值压力。这样一来,与中国相关的14万亿境外货币,恐怕一点进中国资产的想头,都没有了。

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如果说这还是个暗坑的话,最近的明坑却是挖了不少。简单列举一下:

1,在降息前夕,再次打出对中国的关税牌。

9月14日,老美对中国新的关税细则出台:其中对电动汽车提至100%,半导体关税提高50%,太阳能电池加征50%的关税等等。基本覆盖东土所有的优势产品,定向明确。

此举意在继续阻止资金流向东土,分散东土产业优势,在美元降息小周期开启之前几天,时机把握够狠准。

2、再次削弱香港的低位。

美国国会众议院9月10日通过所谓的《香港经济贸易办事处认证法》(Hong Kong Economic Trade Office Certification Act),要求美国国务卿在法案生效后30日内,判定香港是否不再享有高度自治,以决定在美国的三间香港经贸办,是否继续享有特权和司法豁免权。

若否,经贸办须在180天内停止运作;如容许经贸办保留现有权利,则可继续运作一年,并须接受美国国务卿每年定期审核认证。

3、在资本流向上,捧印度,抑中国。

8月30日,摩根编制的MSCI指数权重,把印度的权重大幅度提升,中国权重下降。市场预期,本次调整可能给印度带来超过45亿美元的资金流入。


在金融战场上,老美的布局手腕,是不能轻视的。而如此布局,也表明老美对这次降息的国际后果,是有充分的沙盘推演的,也是非常重视未来的资金跨国间流动的,它们会尽量调节其流向。

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美元降息的底层,是世界资金之河,暂时性的重新改道流向。这个规模估计在10万亿美元左右,而与中国有关的钱,至少在2万亿美元左右。

以,这场新钱争的规模,可以说坐2望10。如果赢得了2,那么可以够到的规模,将会指数级上升到10

一场新的中美货币流向之争,今天凌晨就此拉开了新序幕。

美联储的超预期降息,给中国资产带来了新的天时。这个天时,比预期的好,也要长

虽然总体来看,这依然是一个短期的钱流争夺战,时间暂时看到6个月到1年,算是一个短线吧。但是,绝不要轻视它。

因为短线构成中线,中线构成长线,长线构成国运,国运构成时代。

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