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消费赛道近期虽遭遇疯炒，但众多主题基金却持观望态度，对基金重仓股保持“冷眼旁观”。市场估值与业绩增长的不匹配，以及消费行业景气度的低迷，让投资者对基金重仓股行情的到来充满期待却又充满疑虑。
一、消费赛道疯炒现象
消费食品赛道的炒作核心主要聚焦于公募基金放弃或缺位的小票。游资成为炒作的主要力量，他们专挑公募基金低配或未持仓的品种进行炒作。一些市值规模偏小的消费类股票，如一鸣食品、熊猫食品等，在游资的炒作下反复活跃，并出现连续涨停的走势。与此同时，股票市场中的主流消费赛道股，尤其是基金重仓股，表现相对疲弱，部分消费ETF的重仓股在本轮行情中甚至相对滞后。
二、主题基金“冷眼旁观”的原因
大部分被游资炒作的消费类股票，均无或较少被公募基金持仓。公募基金经理对当前消费食品赛道的炒作只能看、不能用，因为游资炒作的品种往往以不存在公募重仓为核心标准。公募基金持仓标的往往根据基本面和估值行事。当发生基金持仓的股票连续涨停后，在和研究员以及外部渠道确认没有涉及股票的重大基本面变化后，游资的炒作就变成了公募基金的兑现逻辑。
三、基金重仓股行情何时能来?
随着消费政策支持力度的加码，不少基金经理预期未来消费股将逐步迎来基本面行情。宏观经济刺激政策对消费板块的预期引导作用更为直接和明确，复苏有望成为明年食品饮料等消费板块的投资主线。目前消费赛道的行情仍以炒作为主线，但市场对消费板块寄予厚望，源于重磅政策的持续出台。食品饮料等板块在历次货币宽松时期均呈现出良好的走势，表明政策对预期的引导作用显著。投资者需密切关注政策动态和市场变化，把握消费赛道中的投资机会。
由于政策的传导并非一蹴而就，需要一定时间，因此投资者需保持耐心和定力。虽然消费赛道近期疯炒，但主题基金对此持谨慎态度。基金重仓股行情的到来还需时日，投资者需密切关注政策动态和市场变化，以把握未来的投资机会。
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