公司分析15：这家公司能否改变投资者的命运？(安民Anmin0001深度分析2024年11月15日文章)

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作者：安民Anmin0001深度分析 | 更新时间：2024-11-17 01:48:37

这是一家创业板上市的光伏生产设备供应商，成长性很好。8年中，收入增长了18.85倍,年复合增速38.58%;股东净利润预计9年增长18.73倍,年复合增速38.48%;扣除非经常性损益以后,增长18.12倍,年复合增速37.97%。这是一个...

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这是一家创业板上市的光伏生产设备供应商，成长性很好。8年中，收入增长了18.85倍,年复合增速38.58%;股东净利润预计9年增长18.73倍,年复合增速38.48%;扣除非经常性损益以后,增长18.12倍,年复合增速37.97%。

这是一个非常典型的成长性公司。但是公司的估值却异常之低。前三年光伏企业很惨，杀估值杀到极为惊人。公司前几年都高速增长，但股价却越来越低。按照今年三季度的数据，公司最低价时，动态市盈率竟然只有7.31倍，这是不考虑四季度净利润时算出来的估值,如果考虑四季度的净利润,市盈率有可能才5倍多点。即使是现在，公司的动态市盈率也非常低。

光伏是全球气候协议碳零排放的主力军。根据国际可再生能源机构在《全球能源转型展望》中提出的1.5℃情景，到2030年，可再生能源装机需要达到11000GW以上，其中太阳能光伏发电和风力发电约占新增可再生能源发电量的90%。机构认为，新增装机中，光伏占70%。这个行业是典型的雪厚坡长，比较容易成长起一批伟大的公司。

而我国光伏产业全球技术领先，可以碾压全球任何一个国家，包括美国和欧盟，竞争力超强。正因为这点，同时因为光伏设备的自动化，导致在光伏产业链条中，设备公司更容易有机会出海。因此，看好这类公司未来出海去争夺全球市场的机会。

成长类公司应该是成长股的估值，而未来，2025年，公司的成长性没有任何问题，仍然处于业绩爆发期。因此，在市场疯狂的情况下，这方面是否会出现奇迹？比如公司业绩快速扩张，伴随着拔高估值的行为？如果拔高估值，市场会给这样高成长的公司多少倍的估值？20倍的动态市盈率？还是30倍？甚至更高？

全文分10个部分：公司业务分析、各财务环节对公司股东净利润的影响、影响公司2024上半年业绩的全因素及其排序、子公司情况、公司基本情况、公司业务的历史表现、公司研发产品与投资项目透出的重要信息、公司报表隐藏的重要信息、光伏行业碳达峰的大势导致公司长期受益、公司股价的市场定位。

本文只是公司研究，非荐股，亦非择时。投资者的盈亏跟本文无关，请投资者对自己的投资负责。

特别说明：因为图表太多，强烈建议大家用电脑版微信来阅读本文。

一、公司业务分析

很多公司年报文字上说得天花乱坠，可经不起算账，一算账那部分业务却是亏损。因此，我们还得本着清清楚楚算细账的精神，把每块业务算得清楚明白。当明白人，不做糊涂蛋。

这部分的任务，就看公司业务分为哪几块；然后这些业务都干得怎么样。到底挣了多少收入，挣了多少毛利，一分一厘都算清楚，看公司的钱到底是怎么通过业务挣来的。

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