为什么雪球基金不能买

雪球基金有多种不能买的原因。一方面，其评测可能存在内幕，有花钱请人写吹捧文章的情况，这种枪文不能真实反映基金状况。另一方面，雪球产品结构复杂，投资者面临的风险情况较多且不易把控，比如与中证500指数相关的雪球产品，在不同的指数涨跌情况下，投资者收益情况复杂多变。

还有，从监管角度看，监管对雪球类产品进行限制，如券商借道私募备案产品100%投资“雪球”不予备案，这反映出监管层发现了雪球产品存在的一些风险或者不符合规定的情况，普通投资者难以应对这些潜在风险。

雪球基金评测不可靠

1.雪球上的基金评测存在内幕，是花钱请人写的枪文。

2.评测文章为了吹捧基金，会采用不合理的比较方式。如果基金最近一年跌得很惨，就比较3年业绩来吹捧跑赢沪深300或纳指100；如果最近3年业绩惨，就比较5年业绩来吹捧。

3.评测文章若指出基金弱点就不会得到上榜机会，这种不客观的评测环境下推荐的基金，不能反映真实情况，不值得购买。

雪球产品收益风险复杂

1.以一种与中证500相关的雪球产品为例，未来24个月内，如果中证500涨到6000点（触发敲出），券商赔投资者16%的年化回报，但如果是第三个月触及敲出，实际回报只有16%*3/12=4%。

2.中证500没涨到6000点，但也没跌破4500点，投资者可拿到16%的年化回报。

3.中证500先跌破4500点（触发敲入），随后又涨回5500点上方，但始终未涨到6000点，投资者实际收益为0，券商归还本金。

4.中证500跌破4500点后，再也没回到5500点上方，期间亏掉的所有钱由投资者承担。投资者在这种复杂的收益规则下，很难准确预估收益和风险，所以不能轻易购买。

监管对雪球产品限制

1.部分券商玩“监管套利”，私募产品备案时拟100%投向券商作为交易对手方的“雪球结构”收益凭证，这种情况被基金业协会不予备案，说明雪球产品在备案环节存在风险。

2.监管部门曾要求强化雪球产品的风险管控，目前严格限制资产管理计划投资雪球结构产品比例，个人投资者亦无法直接购买场外衍生品，这表明雪球产品的风险较大，投资者购买受限。

3.监管对券商资管的集合产品新增投资比例限制，单只产品投资雪球的比例不超过产品净值的25%，这显示出监管层对雪球产品的谨慎态度，投资者购买雪球产品面临更多不确定性。

雪球基金可能存在业绩不稳定

1.有些基金在雪球上被吹捧，但实际连续几年一半的时间都跑不赢沪深300，只是最近一年突然赌对赛道才有较好表现，这不是实力的体现，其业绩不稳定，不值得购买。

2.基金业绩不能持续跑赢市场，就难以给投资者带来稳定回报，购买这种业绩不稳定的基金风险很大。

雪球产品投资者易成输家

1.在与券商的合作模式中，如一个100万的基金，券商出75万，投资者买雪球的钱有25万，当标的出现过大跌幅，要亏先亏投资者的25万，投资者处于很不利的地位。

2.当标的单边上涨时，券商可以用极小代价提前结束产品，上涨收益全部由券商吃进，投资者很难从中获得应有的高额回报。

雪球基金缺乏透明性

1.从评测被操纵来看，其背后存在不透明的利益关系，投资者无法从公开公正的渠道获取真实的基金评价信息。

2.产品结构复杂，投资者很难确切知道自己的钱是如何运作的，这种不透明性增加了投资风险，使得购买雪球基金不是一个明智的选择。